10月29日，A股走高，指数大涨，沪指突破4000点，创业板指涨近3%，北证50涨逾8%。不过日斗优配，市场整体呈现出“局部牛市”的特征，仅有2672只个股收涨。其中，电力设备、有色金属等热门赛道表现尤为亮眼。
受访人士表示，目前政策面、经济基本面、资金面和外部环境改善的可能性都对市场形成了较强的支撑。经过前期的盘整和消化，市场具备了一定的上行空间。他们建议投资者采取“哑铃型”配置策略，兼顾科技成长股与红利价值股。
局部热
今日，沪指收涨0.7%报4026.33点，创业板指收涨2.93%报3324.27点，深证成指涨近2%。科创50、沪深300、上证50收涨，北证50更是大涨超8%。
市场交易活跃度显著提升，今日成交额达到2.29万亿元，较昨日的2.17万亿元略有增长。杠杆资金热度不减反增，沪深京两融余额增至2.49万亿元。
银行股领跌，通信设备、电源设备、英伟达概念、新型工业化、基本金属等板块领涨。
指数大涨，但个股分化明显，市场呈现出“局部热”的特征。截至收盘，共计2672只个股收涨，其中涨停股66只；2621只个股收跌，跌停股10只。
日成交额靠前的个股基本以科技股为主日斗优配，且今日多数上涨。其中，阳光电源表现尤为突出，今日成交额高达264亿元，股价涨幅超过15%；胜宏科技涨近4%，工业富联涨幅超过9%。
电力设备板块涨近5%，阿特斯“20cm”涨停，科力远、华明装备、四方股份、隆基绿能、华通线缆、通威股份等个股涨停。
有色金属板块也是今天市场的“靓仔”，南山铝业、常铝股份、中孚实业、中钨高新涨停。
对于电力设备、有色金属等热门赛道受到资金青睐的原因，格上基金研究员毕梦姌向记者分析，出口高景气托底、新型电力系统建设添增量，电力设备板块受青睐。有色金属则受益于美联储降息预期与俄乌重建需求，铜、铝等工业金属既享“美元贬值红利”，又具“基建需求弹性”。
多因素
沪指今日稳稳站上4000点这一重要关口，不仅提振了市场信心，也充分彰显了市场强劲的上行动力。那么，A股持续走强的背后究竟有哪些关键因素呢？
“今日市场整体上涨日斗优配，但资金并非均匀分布，而是显著流向热门赛道。”毕梦姌告诉《国际金融报》记者，政策面上，近期政策利好持续释放。资金面上，市场迎来了大量增量资金。国际环境也呈现积极变化：美联储10月有望继续降息，全球流动性保持宽松，同时中美谈判也在积极推进中。
尚艺基金总经理王峥表示，今日A股全线走强，核心驱动力在于政策预期、风险偏好与资金面形成正向循环。首先，中央金融工作会议明确了金融强国及资本市场的重要地位，这不仅让市场对后续的经济提振政策充满期待，更使新质生产力相关赛道，如电力设备、电子等领域的发展前景备受瞩目，其想象空间被充分打开。明确的政策定调，有力地增强了市场的信心。
其次，经济边际改善的信号与市场持续的赚钱效应，共同推动投资者情绪从谨慎转向积极，资金从银行等防御性板块流向高弹性品种，风险偏好逐步修复。“在政策与宏观前景尚待数据验证的朦胧期，资金天然偏好具备长期确定性强、政策支持明确、业绩弹性大等特征的热门赛道。”王峥称。
排排网财富公募产品经理朱润康向《国际金融报》记者分析，今日A股市场表现强劲，主要受到“十五五”规划政策预期的积极推动，科技等相关板块预期向好。同时，前期中美经贸磋商取得阶段性共识，有效缓解了外部不确定性带来的担忧情绪。此外，市场对美联储降息预期升温，共同提振A股走势。
朱润康认为，资金集中流向科技等热门赛道，主要源于该类板块具备明确的政策支持、较高的产业景气度、良好的业绩预期以及活跃的交易流动性，例如人工智能、固态电池等细分领域涨幅显著超越大盘。
强关注
“在布局方面，投资者可以选择共同配置核心赛道和防御板块。对于热门赛道的选择，应避免追高前期涨幅过大标的，而是关注细分领域机会。同时，配置高股息品种作为安全垫。”毕梦姌提醒称，展望A股后市，有几个关键因素值得投资者重点关注：
一是政策实施效果，这是影响市场走向的重要变量。党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。新一轮政策部署有望提振市场信心，但其具体效果仍需进一步观察。
二是美联储货币政策动向，这对全球流动性具有重要影响。目前来看，美联储10月有望继续降息，这将提升市场风险偏好，进而直接影响外资流向和A股市场表现。
三是增量资金入场节奏。当前市场面临的核心矛盾是量能不足。在突破4000点时，并未出现预期中的情绪高涨，主力资金净流入规模也较为有限。若后续有增量资金入场，或美联储降息落地推动北向资金加速流入，将为行情提供持续动力。
四是经济复苏强度。目前我国宏观数据虽总体平稳，但缺乏强劲复苏信号，实体经济需求疲软。后续需关注PMI（采购经理指数）、消费数据能否改善，这将决定周期股能否接棒成为新主线。
“从年内来看，利好因素略强于压制因素，市场可能维持横盘震荡，寻机上行走势。”华辉创富投资总经理袁华明告诉记者，目前政策面、经济基本面、资金面和外部环境改善的可能性，对市场形成较强支撑。不过，A股今年涨幅较大，市场存在一定的调整压力；经济回升不充分，存在不确定性；外部因素变化也有可能对市场形成意外冲击。这些利空因素对市场有一定的压制作用。
袁华明建议投资者保持谨慎心态，利用市场冲高的机会，适度增加流动性安全垫。等到市场方向相对明朗时，再寻机增加仓位配置。在布局方面，可以考虑基本面稳健、盈利确定性突出且政策支持明确的AI（人工智能）、半导体、新能源和国产替代方向的头部企业。
巧配置
自4月8日起，A股市场持续走强，市场风格明显偏向成长股，如今沪指已成功突破4000点。接下来A股将如何演绎？在获利压力之下，投资者又该如何进行持仓布局？
“在政策面的助力与外部环境的改善之下，经历过去2个月的盘整与消化，市场已具备进一步上行的潜力，阶段性机会值得把握。”中海外钜融资产认为，二十届四中全会和“十五五”规划体现对发展的肯定与重视，增强了市场信心。同时，中美经贸关系释放暖意，市场对周末的谈判有一定乐观预期。此外，美国通胀数据弱于预期，进一步增强了市场对本月美联储降息的预期。
朱润康对后市维持乐观判断，其理由主要有三点：一是政策层面，监管层持续释放呵护市场信号，中长期资金的“压舱石”作用有望进一步凸显。二是资金面上，内资配置热情与外资流入意愿形成双轨支撑，共同夯实市场基础。三是市场情绪方面，沪指成功站上4000点整数关口，显著增强投资者信心。在持仓布局上，建议采取“哑铃型”配置策略，兼顾科技成长与红利价值。可重点关注半导体国产替代、人工智能等科技方向，同时配置金融等高股息板块，以此均衡结构来应对市场波动，避免盲目追涨杀跌。
“今年四季度，市场或在宽幅震荡中实现上行。科技成长与传统周期、消费板块之间的轮动速度加快，这将对投资者的仓位调整和行业配置能力提出更高要求。”格林基金基金经理郑中华预计，10月政策窗口期的发力将补全需求端逻辑，推动指数向更高点位靠近，核心支撑源于两大维度：一是四季度货币政策有望呈现内外宽松共振，流动性确定性增强；二是财政政策窗口期精准发力，补位内需短板。
在王峥看来，后续市场走势的关键在于政策能否从预期走向实质落地，宏观经济数据能否持续验证复苏，以及外部需紧盯美债收益率动向。他认为，投资者可以优化持仓结构，争取攻守兼备，对短期涨幅过大的热门赛道进行精细化筛选，聚焦估值与业绩匹配的龙头，可适度兑现部分利润。同时，增配估值处于低位的板块作为组合稳定器，并关注周期性板块的轮动机会。
天朗基金总经理陈建德继续维持“结构性慢牛”的总体判断，认为未来市场仍将呈现结构性牛市的特征。投资者若想在这样的市场中获得机会，就需要优先选择景气度较好的行业与个股，这与2007年、2015年全面牛市的特点有着明显区别。
具体来看，结构性牛市的形成原因主要有以下两点：一是目前的流动性虽然充裕，但并不泛滥。而目前上市公司的数量远远高于此前两轮牛市的数量。二是不同行业的景气度存在显著差异。目前，部分行业景气度较高，发展前景良好，而另一些行业则面临激烈的竞争日斗优配，景气度相对较差。相比之下，在2007年和2015年，大部分行业的景气度都不错，企业盈利能力普遍较强，从而为全面牛市的形成奠定了坚实的企业盈利基础。
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